Hoe de uitgifteprijs van een obligatie te berekenen
De uitgifteprijs van een obligatie is gebaseerd op de relatie tussen de rente die de obligatie betaalt en de marktrente die op dezelfde datum wordt betaald. De basisstappen die nodig zijn om de uitgifteprijs te bepalen, zijn:
Bepaal de rente die door de obligatie wordt betaald . Als een obligatie bijvoorbeeld eenmaal per jaar een rentepercentage van 5% betaalt over een nominaal bedrag van $ 1.000, is de rentebetaling $ 50.
Zoek de huidige waarde van de obligatie . Om verder te gaan met het voorbeeld: als de obligatie binnen vijf jaar vervalt, is de contante waarde factor 0,74726, zoals ontleend aan een tabel voor de contante waarde van 1 verschuldigd in n periodes, en gebaseerd op de marktrente van 6%. De contante waarde van de obligatie is dus $ 747,26.
Bereken de huidige waarde van rentebetalingen . Om verder te gaan met het voorbeeld: de contante waarde van een gewone lijfrente van 1 tegen 6% gedurende vijf jaar is 4,21236. Wanneer we deze contante waarde factor vermenigvuldigen met de jaarlijkse rentebetaling van $ 50, komen we uit op een contante waarde van $ 210,62 voor de rentebetalingen.
Bereken de obligatiekoers . De prijs van de obligatie moet $ 957,88 zijn, wat de som is van de contante waarde van de terugbetaling van de obligatie die binnen vijf jaar vervalt, en de contante waarde van de gerelateerde stroom toekomstige rentebetalingen.
Aangezien de prijs van de obligatie lager is dan de nominale waarde, is het duidelijk dat de rente die op de obligatie wordt betaald lager is dan de marktrente. Beleggers bieden daarom hun prijs naar beneden om een effectieve rente te bereiken die overeenkomt met de marktrente. Als het resultaat van deze berekening in plaats daarvan een prijs was geweest die hoger was dan de nominale waarde van de obligatie, dan zou de rente die op de obligatie wordt betaald hoger zijn dan de marktrente.
Wanneer een obligatie-emittent obligaties verkoopt met een korting van hun nominale waarde, registreert hij een debet van het bedrag van de korting, een debitering van de geldrekening en een creditering van de te betalen obligatierekening voor de volledige nominale waarde van de obligaties. Vervolgens wordt de korting afgeschreven over de resterende looptijd van de obligatie, wat resulteert in een toename van het opgenomen bedrag aan rentelasten.
Wanneer een obligatie-emittent obligaties verkoopt tegen een premie ten opzichte van hun nominale waarde, boekt hij een debitering van de geldrekening, een creditering van de te betalen obligatierekening voor de volledige nominale waarde van de obligaties en een creditering van het bedrag van de premie. Vervolgens wordt de premie afgeschreven over de resterende looptijd van de obligatie, wat resulteert in een verlaging van het opgenomen bedrag aan rentelasten.
