Waarom bedrijven obligaties uitgeven

Een bedrijf heeft de keuze om geld in te zamelen door aandelen te verkopen of door obligaties uit te geven. Er zijn specifieke redenen waarom de uitgifte van obligaties de betere keuze is. Deze redenen zijn als volgt:

• Boost komt terug. Als het bedrijf een positief rendement kan behalen door gebruik te maken van het geld dat is opgehaald uit de verkoop van obligaties, zal het rendement op eigen vermogen toenemen. Dit komt doordat de uitgifte van obligaties het aantal uitstaande aandelen niet verandert, zodat meer winst gedeeld door het eigen vermogen van de onderneming resulteert in een hoger rendement op het eigen vermogen.
• Renteaftrek . De rentelasten op obligaties zijn fiscaal aftrekbaar, dus een bedrijf kan zijn belastbaar inkomen verlagen door obligaties uit te geven. Dit is niet het geval bij de verkoop van aandelen, aangezien dividenden die aan aandeelhouders worden uitgekeerd, niet fiscaal aftrekbaar zijn. De renteaftrek kan de effectieve kosten van schulden behoorlijk laag maken, als een bedrijf obligaties kan uitgeven tegen een lage rente.
• Bekende terugverdientermijnen . De voorwaarden waaronder obligaties moeten worden terugbetaald, zijn vastgelegd in de obligatieovereenkomst op het moment van uitgifte, dus er is geen onzekerheid over hoe de obligaties zullen worden afbetaald op hun vervaldatum. Dit maakt het gemakkelijker voor de penningmeester van het bedrijf om zijn pensioen te plannen. Dit is niet het geval met aandelen, waar het bedrijf mogelijk een aanzienlijke premie aan aandeelhouders moet bieden om hen te overtuigen hun aandelen terug te verkopen.
• Eigendomsbescherming . Wanneer de bestaande groep aandeelhouders niet wil dat hun eigendomsbelangen worden afgezwakt door de verkoop van aandelen aan nieuwe investeerders, zullen ze aandringen op de uitgifte van obligaties. Aangezien obligaties een vorm van schuld zijn, worden er geen nieuwe aandelen verkocht. Dit is echter niet het geval wanneer de obligaties converteerbaar zijn in de gewone aandelen van de emittent; obligaties met deze functie worden converteerbare obligaties genoemd.
• Geen bankbeperkingen . Een bedrijf geeft rechtstreeks obligaties uit aan investeerders, dus er is geen derde partij, zoals een bank, die de betaalde rente kan verhogen of voorwaarden aan het bedrijf kan opleggen. Dus als een bedrijf groot genoeg is om obligaties te kunnen uitgeven, is dit een aanzienlijke verbetering ten opzichte van een poging om een ​​lening bij een bank te krijgen.
• Ruil in voor een beter tarief . Als de rentetarieven dalen nadat obligaties zijn uitgegeven, en als de obligaties een call-functie hebben, kan het bedrijf de obligaties terugkopen en vervangen door goedkopere obligaties. Hierdoor kan het bedrijf zijn financieringskosten verlagen. Dit is niet het geval met aandelen, waar het bedrijf mogelijk dividenden uitkeert aan investeerders voor de levensduur van het bedrijf.