Voor risico gecorrigeerde disconteringsvoet

De voor risico gecorrigeerde disconteringsvoet is gebaseerd op de risicovrije rente en een risicopremie. De risicopremie is afgeleid van het gepercipieerde risiconiveau dat samenhangt met een stroom van kasstromen waarvoor de disconteringsvoet zal worden gebruikt om tot een netto contante waarde te komen. De risicopremie wordt naar boven bijgesteld als het investeringsrisico hoog wordt geacht. Wanneer een hoge, voor risico gecorrigeerde disconteringsvoet wordt toegepast op een stroom kasstromen, zal de netto contante waarde van die kasstromen sterk worden verminderd. Omgekeerd zal een lage voor risico gecorrigeerde disconteringsvoet resulteren in een hogere netto contante waarde. Een voorgestelde investering met een hogere netto contante waarde wordt eerder geaccepteerd. De disconteringsvoet wordt dus gebruikt om te beoordelen of een voorgestelde investering acceptabel is. Er moet ook rekening worden gehouden met andere soorten risico's,zoals valutarisico wanneer een buitenlandse investering wordt geëvalueerd.

Hoewel het gebruik van een voor risico gecorrigeerde disconteringsvoet aanvankelijk een sterk gereguleerde en kwantitatief verantwoorde benadering lijkt te zijn voor het evalueren van risicovolle beleggingen, is het onderhevig aan één belangrijke tekortkoming: de manier waarop de risicopremie wordt afgeleid. Managers zouden het systeem kunnen doorbreken door eerst de maximale discontovoet te berekenen die alsnog zal resulteren in de goedkeuring van hun project, en te lobbyen voor de toepassing van die discontovoet - ongeacht het werkelijke risicoprofiel van het project.

De belangrijkste voordelen van de voor risico gecorrigeerde disconteringsvoet zijn dat het concept gemakkelijk te begrijpen is en dat het een redelijke poging is om het risico te kwantificeren. Zoals zojuist opgemerkt, is het echter moeilijk om tot een passende risicopremie te komen, waardoor de resultaten van de analyse ongeldig kunnen worden. Deze benadering veronderstelt ook dat beleggers risico-avers zijn, wat niet altijd het geval is. Sommige investeerders zullen een hoog risiconiveau aanvaarden als ze in de toekomst een potentieel grote uitbetaling van een investering zien.