Overzicht van kapitaalbudgettering
Kapitaalbudgettering is het proces van het analyseren en rangschikken van voorgestelde projecten om te bepalen welke een investering verdienen. Het resultaat is bedoeld om een hoog rendement op geïnvesteerde middelen te zijn. Er zijn drie algemene methoden om te beslissen welke voorgestelde projecten hoger moeten worden gerangschikt dan andere projecten, die (in aflopende volgorde van voorkeur) zijn:
Doorvoeranalyse . Bepaalt de impact van een investering op de doorvoer van een heel systeem.
Cashflowanalyse met korting . Gebruikt een disconteringsvoet om de contante waarde te bepalen van alle kasstromen die verband houden met een voorgesteld project. Heeft de neiging om verbeteringen op een lokale basis tot stand te brengen in plaats van voor het hele systeem, en is onderhevig aan onjuiste resultaten als de kasstroomprognoses onjuist zijn.
Terugverdientijd analyse . Berekent hoe snel u uw investering kunt terugverdienen; is meer een maatstaf voor risicovermindering dan van investeringsrendement.
Deze beslissingspunten voor kapitaalbudgettering worden beschreven in de volgende secties.
Doorvoeranalyse
Bij doorvoeranalyse is het sleutelconcept dat een heel bedrijf als één systeem fungeert, wat winst genereert. Volgens dit concept draait kapitaalbudgettering om de volgende logica:
Bijna alle kosten van het productiesysteem variëren niet met de individuele verkoop; dat wil zeggen, bijna elke kost is een bedrijfskost; daarom
U moet de doorvoer van het hele systeem maximaliseren om de bedrijfskosten te betalen; en
De enige manier om de doorvoer te verhogen, is door de doorvoer door de bottleneck-operatie te maximaliseren.
Daarom moet u in de eerste plaats rekening houden met die voorstellen voor kapitaalbudgettering die een gunstige invloed hebben op de doorvoer die door de bottleneck-operatie gaat.
Dit betekent niet dat alle andere voorstellen voor kapitaalbegroting zullen worden afgewezen, aangezien er een veelvoud aan mogelijke investeringen is die de kosten elders in een bedrijf kunnen verlagen en die daarom het overwegen waard zijn. Doorvoer is echter belangrijker dan kostenreductie, aangezien de doorvoer geen theoretische bovengrens heeft, terwijl de kosten alleen tot nul kunnen worden teruggebracht. Gezien de grotere uiteindelijke impact op de winst van doorvoer dan kostenvermindering, is elk voorstel zonder knelpunten gewoon niet zo belangrijk.
Verdisconteerde cashflowanalyse
Elke kapitaalinvestering omvat een initiële uitgaande kasstroom om ervoor te betalen, gevolgd door een mix van instroom van kasmiddelen in de vorm van inkomsten, of een daling van de bestaande kasstromen die wordt veroorzaakt door gemaakte kosten. We kunnen deze informatie in een spreadsheet weergeven om alle verwachte kasstromen gedurende de gebruiksduur van een investering te tonen, en vervolgens een disconteringsvoet toepassen die de kasstromen verlaagt tot wat ze op dit moment waard zouden zijn. Deze berekening staat bekend als de netto contante waarde. Netto contante waarde is de traditionele benadering voor het evalueren van kapitaalvoorstellen, aangezien het gebaseerd is op één enkele factor - kasstromen - die kan worden gebruikt om elk voorstel te beoordelen dat van overal in een bedrijf binnenkomt.
Het bedrijf ABC is bijvoorbeeld van plan een actief te verwerven waarvan het verwacht dat het de komende vijf jaar positieve kasstromen zal opleveren. De kapitaalkosten zijn 10%, die het gebruikt als disconteringsvoet om de netto contante waarde van het project samen te stellen. De volgende tabel laat de berekening zien:
