Terugverdientijd | Formule terugverdientijd

De terugverdientijd is de tijd die nodig is om het in een actief geïnvesteerde bedrag terug te verdienen uit de nettokasstromen. Het is een eenvoudige manier om het risico van een voorgesteld project te evalueren. Een investering met een kortere terugverdientijd wordt als beter beschouwd, aangezien de initiële investering van de investeerder gedurende een kortere periode risico loopt. De berekening die wordt gebruikt om de terugverdientijd af te leiden, wordt de terugbetalingsmethode genoemd. De terugverdientijd wordt uitgedrukt in jaren en fracties van jaren. Als een bedrijf bijvoorbeeld $ 300.000 investeert in een nieuwe productielijn, en de productielijn produceert dan een positieve cashflow van $ 100.000 per jaar, dan is de terugverdientijd 3,0 jaar ($ 300.000 initiële investering ÷ $ 100.000 jaarlijkse terugverdientijd).

De formule voor de terugbetalingsmethode is simplistisch: deel de gelduitgaven (die verondersteld wordt volledig aan het begin van het project te gebeuren) door het bedrag van de netto-instroom van kasmiddelen die door het project per jaar wordt gegenereerd (waarvan wordt aangenomen dat deze in elk jaar).

Voorbeeld van terugverdientijd

Alaskan Lumber overweegt de aankoop van een lintzaag die $ 50.000 kost en die $ 10.000 per jaar aan netto cashflow zal genereren. De terugverdientijd van deze kapitaalinvestering is 5,0 jaar. Alaska overweegt ook de aanschaf van een transportsysteem voor $ 36.000, waardoor de transportkosten van zagerijen met $ 12.000 per jaar worden verlaagd. De terugverdientijd van deze kapitaalinvestering is 3,0 jaar. Als Alaska slechts voldoende geld heeft om in een van deze projecten te investeren, en als het alleen de terugbetalingsmethode als basis voor zijn investeringsbeslissing zou gebruiken, zou het het lopende bandsysteem kopen, omdat het een kortere terugverdientijd heeft.

Terugverdienmethode Voordelen en nadelen

De terugverdientijd is nuttig vanuit het oogpunt van risicoanalyse, omdat deze een snel beeld geeft van de tijd dat de initiële investering risico loopt. Als u een toekomstige investering zou analyseren met behulp van de terugbetalingsmethode, zou u geneigd zijn om te accepteren dat die investeringen een snelle terugverdientijd hebben, en zou u die met een langere termijn afwijzen. Het is doorgaans nuttiger in bedrijfstakken waar investeringen zeer snel achterhaald raken en waar een volledige terugverdientijd van de initiële investering daarom een ​​ernstige zorg is. Hoewel de terugbetalingsmethode op grote schaal wordt gebruikt vanwege zijn eenvoud, lijdt deze aan de volgende problemen:

  1. Levensduur van activa . Als de gebruiksduur van een actief afloopt onmiddellijk nadat het de initiële investering heeft terugbetaald, is er geen mogelijkheid om extra kasstromen te genereren. De terugbetalingsmethode houdt geen rekening met veronderstellingen over de levensduur van activa.

  2. Extra kasstromen . Het concept houdt geen rekening met de aanwezigheid van extra kasstromen die kunnen voortvloeien uit een investering in de perioden dat de volledige terugverdientijd is bereikt.

  3. Complexiteit van cashflow . De formule is te simplistisch om rekening te houden met de veelheid aan kasstromen die daadwerkelijk ontstaan ​​bij een kapitaalinvestering. Contante investeringen kunnen bijvoorbeeld in verschillende fasen vereist zijn, zoals contante uitgaven voor periodieke upgrades. Ook kan de uitgaande kasstroom in de loop van de tijd aanzienlijk veranderen, afhankelijk van de vraag van de klant en de hoeveelheid concurrentie.

  4. Winstgevendheid . De terugbetalingsmethode is uitsluitend gericht op de tijd die nodig is om de initiële investering terug te betalen; het volgt de uiteindelijke winstgevendheid van een project helemaal niet. De methode kan er dus op duiden dat een project met een korte terugverdientijd maar zonder algemene winstgevendheid een betere investering is dan een project dat een terugverdientijd op lange termijn vereist, maar een aanzienlijke winstgevendheid op lange termijn heeft.

  5. Tijdswaarde van geld . De methode houdt geen rekening met de tijdswaarde van geld, waarbij geld dat in latere perioden wordt gegenereerd, minder waard is dan geld dat in de huidige periode is verdiend. Een variatie op de formule voor de terugverdientijd, ook wel de formule voor de terugverdientijd genoemd, neemt deze zorg weg door de tijdswaarde van geld in de berekening op te nemen. Andere analysemethoden voor kapitaalbudgettering die de tijdswaarde van geld omvatten, zijn de netto contante waarde-methode en het interne rendement.

  6. Individuele vermogensoriëntatie . Veel aankopen van vaste activa zijn bedoeld om de efficiëntie van een enkele operatie te verbeteren, wat volkomen nutteloos is als er stroomafwaarts van die operatie een procesknelpunt is dat het vermogen van het bedrijf om meer output te genereren, beperkt. De terugverdientijdformule houdt geen rekening met de output van het hele systeem, alleen met een specifieke operatie. Het gebruik ervan is dus meer op tactisch niveau dan op strategisch niveau.

  7. Onjuiste middeling . De noemer van de berekening is gebaseerd op de gemiddelde kasstromen van het project over meerdere jaren - maar als de voorspelde kasstromen zich meestal in het deel van de voorspelling bevinden dat het verst in de toekomst ligt, zal de berekening ten onrechte een terugverdientijd opleveren die te vroeg is . Het volgende voorbeeld illustreert het probleem.

Terugverdientijd Voorbeeld # 2

ABC International heeft een voorstel ontvangen van een manager met de vraag om $ 1.500.000 te besteden aan apparatuur die zal resulteren in een instroom van kasmiddelen in overeenstemming met de volgende tabel:

Verwante Artikelen