De contante waarde methode
De verdisconteerde kasstroommethode is bedoeld om de contante waarde van een reeks toekomstige kasstromen vast te stellen. Informatie over contante waarde is nuttig voor beleggers, onder het concept dat de waarde van een actief op dit moment meer waard is dan de waarde van datzelfde actief die pas op een later tijdstip beschikbaar is. Een investeerder zal de contant gemaakte cashflow-methode gebruiken om de contante waarde van verschillende concurrerende investeringen af te leiden, en kiest meestal degene met de hoogste contante waarde. De belegger mag geen belegging met de hoogste contante waarde kiezen als deze ook als riskanter wordt beschouwd dan de andere toekomstige beleggingen. De stappen die moeten worden ondernomen om de huidige waarde te berekenen volgens de contante waarde methode zijn als volgt:
- Geef een specificatie van alle positieve en negatieve kasstromen die verband houden met een investering. Dit kan het volgende omvatten:
- De eerste aankoop
- Vervolgonderhoud bij de eerste aankoop
- De werkkapitaalinvestering in verband met de eerste aankoop
- De winst op de verkoop van de goederen en diensten die voortvloeien uit de investering
- Het bedrag aan inkomstenbelasting dat wordt beschermd door de afschrijving op het verworven actief
- De werkkapitaalvermindering die optreedt zodra het actief later wordt verkocht
- De restwaarde van het actief die wordt verwacht bij verkoop aan het einde van zijn gebruiksduur
- Bepaal de kapitaalkosten van de investeerder. Dit zijn de kosten na belastingen van de schuld, preferente aandelen en gewone aandelen van de belegger. Het kan ook naar boven worden bijgesteld om rekening te houden met het extra risico dat aan een investering is verbonden. De kosten van de gewone aandelen van de belegger zijn het duurst en het moeilijkst te berekenen.
- Steek de kasstromen uit stap 1 en de kapitaalkosten uit stap 2 in de volgende berekening om de contante waarde van alle kasstromen af te leiden:
Netto contante waarde = X × [(1 + r) ^ n - 1] / [r × (1 + r) ^ n]
Waar:
X = Het ontvangen bedrag per periode
n = het aantal perioden
r = het vereiste rendement (kapitaalkosten)
De voorgaande formule kan worden ingeplugd in het elektronische Excel-spreadsheet om tot het verdisconteerde cashflowcijfer te komen.
