Winstgevendheid index
De winstgevendheidsindex meet de aanvaardbaarheid van een voorgestelde kapitaalinvestering. Het doet dit door de initiële investering te vergelijken met de contante waarde van de toekomstige kasstromen die aan dat project zijn verbonden. De formule is:
Contante waarde van toekomstige kasstromen ÷ Initiële investering
Als de uitkomst van de ratio groter is dan 1,0, betekent dit dat de contante waarde van toekomstige kasstromen die uit het project moeten worden afgeleid groter is dan het bedrag van de initiële investering. Een score hoger dan 1,0 geeft in ieder geval financieel gezien aan dat er geïnvesteerd moet worden. Naarmate de score boven de 1,0 stijgt, neemt ook de aantrekkelijkheid van de investering toe. De ratio zou kunnen worden gebruikt om een rangorde van projecten te ontwikkelen, om te bepalen in welke volgorde beschikbare middelen aan hen worden toegewezen.
Een financieel analist beoordeelt bijvoorbeeld een voorgestelde investering waarvoor een initiële investering van $ 100.000 is vereist. Bij de standaard disconteringsvoet van het bedrijf is de contante waarde van de verwachte kasstromen van het project $ 140.000. Dit resulteert in een sterke winstgevendheidsindex van 1,4, die normaal gesproken zou worden geaccepteerd.
Naast de winstgevendheidsindex zijn er nog een aantal andere overwegingen die moeten worden onderzocht bij de beslissing om al dan niet in een project te investeren. Andere overwegingen zijn onder meer:
- De beschikbaarheid van fondsen . Een bedrijf heeft mogelijk niet toegang tot voldoende fondsen om te profiteren van alle potentieel winstgevende projecten.
- De omvang van de investering . Een grootschalig project kan alle beschikbare fondsen opslokken.
- De waargenomen risico's van het project . Een risicomijdend managementteam kan een project met een hoge rentabiliteitsindex afwijzen als het daarmee gepaard gaande verliesrisico te groot is.
- De impact op de bottleneck-operatie van het bedrijf . De beste investeringen hebben een positieve impact op de totale bedrijfsstroom.
- Eventuele wettelijke verplichtingen waaraan moet worden voldaan . Een wettelijke vereiste om te beleggen heeft voorrang op de winstgevendheidsindex.
- Wederzijdse exclusiviteit . De index kan niet worden gebruikt om projecten te rangschikken die elkaar wederzijds uitsluiten; dat wil zeggen, er zou slechts één investering of de andere worden gekozen, wat een binaire oplossing is. In deze situatie kan een project met een grote totale netto contante waarde worden afgewezen als de winstgevendheidsindex lager is dan die van een concurrerend maar veel kleiner project.
De winstgevendheidsindex is een variatie op het concept netto contante waarde. Het enige verschil is dat het resulteert in een ratio, in plaats van een specifiek aantal dollars aan netto contante waarde.
