Definitie van de spiraal van de dood

Een doodsspiraal is een situatie waarin aanhoudende dalingen in de marktprijs van de aandelen van een bedrijf ertoe leiden dat meer beleggers converteerbare obligaties of preferente aandelen aanhouden om hun aandelen om te zetten in de gewone aandelen van de uitgevende instelling, waardoor de oorspronkelijke eigenaren van het bedrijf de controle verliezen over de entiteit. Deze situatie wordt veroorzaakt door een voorziening in de converteerbare instrumenten, waarbij de conversieratio toeneemt naarmate de marktprijs van de gewone aandelen daalt. De situatie houdt zichzelf in stand, omdat vroege conversies naar gewone aandelen de winst per aandeel van de uitgevende instelling verwateren, waardoor nog meer conversies naar gewone aandelen worden veroorzaakt, waardoor de winst verder afzwakt, enzovoort. Uiteindelijk zullen er veel gewone aandelen uitstaan, wat resulteert in een lage winst per aandeel en waarschijnlijk een zeer lage aandelenkoers. Gezien dit risico,een bedrijf dat converteerbare instrumenten uitgeeft die kunnen leiden tot een dodelijke spiraal, is waarschijnlijk wanhopig op zoek naar contanten.