Uitbetalingsratio definitie
De uitbetalingsratio is het deel van de dividenden dat een bedrijf aan investeerders betaalt in verhouding tot het gerapporteerde nettoresultaat. Beleggers gebruiken het om het vermogen van een bedrijf om dividenden te betalen te beoordelen. De verhouding kan worden gebruikt om de volgende informatie af te leiden:
Een hoge ratio geeft aan dat de raad van bestuur van het bedrijf in wezen alle winst aan investeerders overdraagt, wat erop wijst dat er geen betere interne besteding van de fondsen lijkt te zijn. Dit is een sterke indicatie dat een bedrijf niet langer actief is in groeimarkten.
Een lage ratio geeft aan dat het bestuur zich meer bezighoudt met de herinvestering van geld in het bedrijf, met de aanname dat beleggers in plaats daarvan een rendement zullen genereren door de waardestijging van hun aandelen op de markt.
Een neerwaartse trend in de ratio kan erop duiden dat de kasstromen van het bedrijf afnemen, waardoor er minder cash beschikbaar is voor dividend.
Een opwaartse trend geeft aan dat de kasstromen van het bedrijf toenemen, waardoor het voor het bedrijf gemakkelijker wordt om meer uitbetalingen te ondersteunen.
Een uitbetalingsratio van meer dan 1: 1 is niet houdbaar en zal uiteindelijk leiden tot een gevaarlijke daling van de kasreserves van het bedrijf. De enige uitzondering is wanneer niet-contante uitgaven, zoals afschrijvingen en amortisatie, het nettoresultaat doen dalen tot onder het bedrag van de kasstromen die feitelijk worden gegenereerd.
De berekening van de uitbetalingsratio is om het bedrag van de dividenden per aandeel te delen door het bedrag van de nettowinst per aandeel, waarvoor de formule is:
Dividend per aandeel ÷ winst per aandeel = uitbetalingsratio
De uitbetalingsratio kan misleidend zijn, omdat het een contante post (uitgekeerde dividenden) vergelijkt met een post op transactiebasis (nettowinst). Het is heel goed mogelijk dat een bedrijf een hoog netto-inkomstencijfer rapporteert zonder voldoende kasstromen te hebben om grote dividenduitkeringen te ondersteunen, dus de relatie tussen de twee cijfers kan onduidelijk zijn.
Vanuit het perspectief van een belegger moet de ratio ofwel stabiel ofwel opwaarts trending zijn. Anders zullen de investeerders die tot de aandelen zijn aangetrokken vanwege de voorheen betrouwbare dividenden hun aandelen verkopen, wat resulteert in een verlaging van de aandelenkoers van het bedrijf.
