Underwriting definitie

Underwriting is de uitwisseling van een vergoeding voor het aanvaarden van risico's. Dit is een risico-overdracht van de ene partij naar de andere en wordt het meest toegepast in de verzekeringssector, waar klanten een verzekeraar betalen om specifieke risico's te nemen. Als zich een gedekt risico voordoet, betaalt de onderschrijver de klant een bedrag dat in het bijbehorende verzekeringscontract is vermeld. De term komt voort uit de praktijk waarbij de persoon die het risico neemt, zijn naam ondertekent onder de hoeveelheid risico die hij heeft aanvaard.

Het concept is ook van toepassing op investment banking, waar een underwriter een cliënt helpt bij het verkopen van zijn effecten aan de investeringsgemeenschap. De underwriter neemt het risico door te garanderen dat de effecten tegen een minimumprijs zullen worden verkocht; de underwriter zal het verschil goedmaken als dit niet gebeurt. De underwriter kan ook een aanzienlijke winst behalen door de effecten tegen een hogere prijs te verkopen en het verschil op te nemen.

Underwriters kunnen een deel van het aan een transactie verbonden risico ontlasten door een syndicaat te vormen van verschillende underwriting-entiteiten. Indien zich een risico voordoet, wordt de daarmee samenhangende betalingsverplichting gespreid over de leden van het syndicaat, zodat niemand de last van de volledige betaling draagt.

Het acceptatieconcept ontstaat ook bij commercial banking, waar de kredietgever het risico op zich neemt dat een kredietnemer een lening niet kan terugbetalen. In ruil daarvoor betaalt de lener rente en startkosten voor de lening aan de uitlener.

Een belangrijk aspect van de accepterende rol is risicobeoordeling. De partij die het risico overneemt, onderzoekt de jaarrekening van de andere partij en het daarmee samenhangende risico van de voorgenomen transactie. Op basis van deze informatie en in combinatie met de eerdere ervaring van de underwriter in het veld, komt hij tot een prijs waartegen hij bereid is de rol van acceptant op zich te nemen. Als het risiconiveau te hoog lijkt, kan de onderschrijver weigeren om tegen elke prijs een transactie aan te gaan.

Verwante Artikelen