Afdekking van vreemde valuta

Afdekking van vreemde valuta betreft de aankoop van afdekkingsinstrumenten om het risico van specifieke valutaposities te compenseren. Afdekking wordt bereikt door een compenserende valutablootstelling te kopen. Als een bedrijf bijvoorbeeld een verplichting heeft om 1 miljoen euro in zes maanden te leveren, kan het dit risico afdekken door een contract aan te gaan om op dezelfde datum 1 miljoen euro te kopen, zodat het op dezelfde datum kan kopen en verkopen in dezelfde valuta. dezelfde datum. Hier zijn verschillende manieren om buitenlandse valuta af te dekken:

• Lening in vreemde valuta . Wanneer een bedrijf het risico loopt een verlies te boeken door de omrekening van activa en passiva naar zijn eigen valuta, kan het het risico afdekken door een lening te verkrijgen die luidt in de functionele valuta waarin de activa en passiva zijn opgenomen. Het effect van deze afdekking is om elk verlies op de omrekening van de nettoactiva van de dochteronderneming te neutraliseren met een winst op de omrekening van de lening, of vice versa.
• Termijncontract . Een termijncontract is een overeenkomst waarbij een bedrijf ermee instemt om op een bepaalde datum in de toekomst een bepaald bedrag in vreemde valuta te kopen, en tegen een vooraf bepaalde wisselkoers. Door een termijncontract af te sluiten, kan een bedrijf ervoor zorgen dat een definitieve toekomstige verplichting tegen een bepaalde wisselkoers kan worden afgewikkeld.
• Futures-contract . Een futures-contract is qua concept vergelijkbaar met een termijncontract, in die zin dat een bedrijf een contract kan aangaan om op een toekomstige datum tegen een specifieke prijs valuta te kopen of verkopen. Het verschil is dat futures-contracten worden verhandeld op een beurs, dus deze contracten zijn voor standaardbedragen en looptijden.
• Valuta-optie . Een optie geeft de eigenaar het recht, maar niet de verplichting, om een ​​actief tegen een bepaalde prijs (bekend als de uitoefenprijs) te kopen of te verkopen, hetzij op of vóór een specifieke datum.
• Cilinder optie . Twee opties kunnen worden gecombineerd om een ​​cilinderoptie te creëren. De ene optie is geprijsd boven de huidige spotprijs van de doelvaluta, terwijl de andere optie onder de spotprijs wordt geprijsd. De winst uit het uitoefenen van de ene optie wordt gebruikt om de kosten van de andere optie gedeeltelijk te compenseren, waardoor de totale kosten van de afdekking worden verlaagd.

Men moet beslissen welk deel van de risicoblootstelling moet worden afgedekt, zoals 100% van de geboekte blootstelling of 50% van de verwachte blootstelling. Deze geleidelijk afnemende benchmarkafdekkingsratio voor voorspelde perioden is gerechtvaardigd in de veronderstelling dat het niveau van de voorspellingsnauwkeurigheid in de loop van de tijd afneemt, dus u dient zich in ieder geval af te dekken tegen de minimale blootstelling die waarschijnlijk zal optreden. Een valutaprognose met veel vertrouwen en weinig verwachte volatiliteit zou gepaard moeten gaan met een hogere benchmarkafdekkingsratio, terwijl een twijfelachtige prognose een veel lagere ratio zou kunnen rechtvaardigen.