Financiële gearing
Financiële schuldgraad verwijst naar de relatieve proporties van schulden en eigen vermogen die een bedrijf gebruikt om zijn activiteiten te ondersteunen. Deze informatie kan worden gebruikt om het faalrisico van een bedrijf te evalueren. Wanneer er een groot deel van de schuld ten opzichte van het eigen vermogen is, wordt gezegd dat een bedrijf sterk is afgestemd. De formule die wordt gebruikt voor financiële gearing is:
(Kortlopende schulden + Langlopende schulden + Kapitaalleases) ÷ Eigen vermogen = Financiële schuldgraad
ABC International kan bijvoorbeeld geen extra aandelen aan investeerders verkopen tegen een redelijke prijs om de uitbreiding te financieren, en krijgt daarom in plaats daarvan een lening op korte termijn van $ 10.000.000. Het bedrijf heeft momenteel $ 2.000.000 aan eigen vermogen, dus er is nu een 5x verhouding tussen schuld en eigen vermogen. Het bedrijf zou zeker als sterk geëngageerd worden beschouwd.
Een bedrijf dat zich bezighoudt met financiële schulden, doet dit waarschijnlijk om een van de volgende redenen:
De huidige eigenaren willen hun eigendom niet verwateren door aandelen uit te geven aan nieuwe investeerders, dus schuld is het enige overgebleven alternatief om fondsen te werven.
Een bedrijf heeft op dit moment een grote hoeveelheid geld nodig, misschien voor een overname, en kan niet voldoende geld van investeerders ophalen om aan zijn behoefte te voldoen.
Een bedrijf wil zijn rendement op de waardering van het eigen vermogen verhogen en kan dat het gemakkelijkst doen door nieuwe schulden te gebruiken om aandelen van investeerders terug te kopen.
Een bedrijf kampt met een cashtekort door zijn activiteiten en heeft extra cash nodig om zijn activiteiten te versterken.
Een belangrijk nadeel van financiële schulden is dat de kosten van de schuld kunnen stijgen als gevolg van veranderingen in de marktrente. Of een bedrijf behaalt onvoldoende rendement op het gebruik van de fondsen en kan dus de rente of de terugbetaling van de hoofdsom niet betalen. In beide gevallen vormt een te hoge schuldgraad een aanzienlijk risico op faillissement. Dit is met name een probleem tijdens een economische neergang, wanneer de cashflows onvermijdelijk afnemen. Bijgevolg moet het gebruik van financiële gearing voorzichtig zijn, zodat er enigszins extra middelen kunnen worden gebruikt zonder dat een bedrijf in gevaar komt.
