Rendement op totale activa

Het rendement op het totale vermogen vergelijkt de inkomsten van een bedrijf met het totale vermogen dat erin is geïnvesteerd. De maatstaf geeft aan of het management activa effectief kan gebruiken om een ​​redelijk rendement voor een bedrijf te genereren, exclusief de effecten van belasting- of financieringskwesties.

De berekening van het rendement op het balanstotaal is het resultaat voor rente en belastingen (EBIT), gedeeld door het totaal vermogen dat op de balans staat. Het EBIT-cijfer wordt gebruikt in plaats van de nettowinst om de aandacht te vestigen op het bedrijfsresultaat. De formule is:

Winst vóór rente en belastingen ÷ Totale activa = Rendement op totale activa

ABC International rapporteert bijvoorbeeld een nettowinst van $ 100.000. Dit cijfer is inclusief rentelasten van $ 12.000 en inkomstenbelastingen van $ 28.000. Wanneer deze twee kosten worden toegevoegd, is de EBIT van het bedrijf $ 140.000. De totale activa van het bedrijf bedragen $ 4.000.000. Daarom is het rendement op de totale activa:

$ 140.000 EBIT ÷ $ 4.000.000 Totale activa = 3,5% Rendement op totale activa

De totale activa zijn inclusief tegenrekeningen, wat betekent dat de gecumuleerde afschrijvingen en de voorziening voor dubieuze rekeningen worden afgetrokken van het brutobedrag aan activa op de balans.

Het concept is handig voor vergelijkingsdoeleinden. Een externe analist kan bijvoorbeeld het rendement op de totale activa van een aantal concurrenten in dezelfde branche vergelijken om te bepalen welke het meest efficiënte gebruik van activa rapporteert in vergelijking met de inkomsten.

Intern kan het concept worden gebruikt als basis voor een gedetailleerd onderzoek naar welke activa niet-productief zijn en dus moeten worden afgestoten. Het kan ook leiden tot een onderzoek naar de werkkapitaalinvestering, om te zien of het operationele beleid kan worden aangepast om de hoeveelheid werkkapitaal te minimaliseren.

Een zorg bij deze meting is dat de noemer is afgeleid van boekwaarden in plaats van marktwaarden. Dit is met name van belang wanneer een bedrijf een grote investering heeft in vaste activa die een hogere waarde hebben dan wordt aangegeven door de gerapporteerde boekwaarden. In dit geval is het berekende rendement op het balanstotaal hoger dan in werkelijkheid het geval is, omdat de noemer te laag is.

Een ander punt van zorg bij deze meting is dat het niet focust op hoe activa werden gefinancierd. Als een bedrijf dure schulden zou gebruiken om zijn activa te kopen, zou het rendement op de totale activa gunstig kunnen zijn, terwijl het bedrijf feitelijk het risico loopt om de schuld niet te betalen.