Analyse van de kapitaalstructuur

Kapitaalstructuuranalyse is een periodieke evaluatie van alle componenten van de schuld- en eigenvermogensfinanciering die door een bedrijf worden gebruikt. De bedoeling van de analyse is om te evalueren welke combinatie van schuld en eigen vermogen het bedrijf zou moeten hebben. Deze mix varieert in de tijd op basis van de kosten van vreemd en eigen vermogen en de risico's waaraan een bedrijf is blootgesteld. De analyse van de kapitaalstructuur is meestal beperkt tot kortlopende schulden, leases, langlopende schulden, preferente aandelen en gewone aandelen. De analyse kan op een regelmatig geplande basis plaatsvinden of kan worden geactiveerd door een van de volgende gebeurtenissen:

  • De aanstaande looptijd van een schuldinstrument, dat mogelijk moet worden vervangen of afbetaald

  • De noodzaak om financiering te vinden voor de verwerving van een vast actief

  • De noodzaak om een ​​overname te financieren

  • Een eis van een belangrijke investeerder om het bedrijf aandelen terug te laten kopen

  • Een vraag van investeerders naar een groter dividend

  • Een verwachte verandering in de marktrente

Denk bij het uitvoeren van een kapitaalstructuuranalyse aan de volgende vragen:

  • Welke invloed heeft de huidige of verwachte kapitaalstructuur op eventuele leningconvenanten, zoals de verhouding tussen vreemd en eigen vermogen? Als het effect negatief is, is het wellicht niet mogelijk om extra schulden te verwerven of moet de bestaande schuld mogelijk worden afbetaald.

  • Zijn er dure schulden die kunnen worden afbetaald? Dit omvat een bespreking van alternatieve toepassingen voor beschikbare contanten, die elders winstgevender zouden kunnen worden gebruikt.

  • Begint het gebruik van contant geld binnen de bedrijfsactiviteiten af ​​te nemen? Zo ja, is het dan logischer om contanten aan beleggers terug te geven door aandelen terug te kopen of meer dividenden uit te geven?

  • Zijn de financiële omstandigheden van het bedrijf zo moeilijk dat het in de toekomst moeilijker wordt om leningen te krijgen? Zo ja, heeft het dan zin om de activiteiten te herstructureren om de winstgevendheid te verbeteren en daardoor dit financieringsalternatief te heropenen?

  • Wil de investor relations officer een bodem bepalen voor de aandelenkoers van het bedrijf? Dit kan worden bereikt door deel te nemen aan een doorlopend aandeleninkoopprogramma dat wordt geactiveerd wanneer de aandelenkoers onder een bepaald bedrag daalt.

  • Wil het bedrijf een bepaalde rating behalen voor zijn obligaties? Als dat het geval is, kan het zijn dat het zijn financieringsmix moet herstructureren om conservatiever te zijn, waardoor de kans groter wordt dat beleggers door het bedrijf worden terugbetaald voor hun aankopen van de obligaties van het bedrijf.

Verwante Artikelen