Duurzaam groeipercentage

Het duurzame groeipercentage is de maximale omzetstijging die een bedrijf kan behalen zonder het te hoeven ondersteunen met aanvullende financiering met vreemd vermogen of eigen vermogen. Een voorzichtig managementteam streeft naar een verkoopniveau dat duurzaam is, zodat het bedrijf zijn hefboomwerking niet vergroot, waardoor het risico op faillissement wordt geminimaliseerd. Wanneer het management geen nieuwe financiering wil aangaan, kan het toch de omzet laten groeien door een of meer van de volgende activiteiten uit te voeren:

• Verschuif de verkoopmix naar meer winstgevende producten, die meer cashflow genereren om extra verkopen te ondersteunen.

• Versnel de omzet van vorderingen en / of voorraad. Hierdoor wordt de behoefte aan werkkapitaalfinanciering geminimaliseerd, die anders zou toenemen samen met een groter verkoopniveau.

• Minimaliseer dividendbetalingen. Een grote dividendbetaling kan de groei van een bedrijf ernstig belemmeren, dus beleggers moeten bereid zijn af te zien van dividenden om een ​​ongewoon sterke omzetgroei te ondersteunen, in ieder geval op korte termijn.

De berekening van het duurzame groeipercentage is als volgt:

Rendement op eigen vermogen x (1 - Uitbetalingsratio dividend) = Duurzaam groeipercentage

Een bedrijf heeft bijvoorbeeld een rendement op eigen vermogen van 20% en een dividenduitkeringsratio van 40%. Het duurzame groeipercentage wordt als volgt berekend:

20% Rendement op eigen vermogen x (1 - 0,40 Dividenduitbetalingsratio)

= 0,20 x 0,60

= 12% Duurzaam groeipercentage

In het voorbeeld kan het bedrijf met een duurzaam tempo van 12% per jaar groeien. Voor elk groeipercentage boven dat niveau is externe financiering nodig.

In werkelijkheid neigt het duurzame groeipercentage in de loop van de tijd te dalen, om verschillende redenen. Ten eerste zal de aanvankelijke markt waarop een product is gericht, verzadigd raken. Ten tweede heeft een bedrijf de neiging om steeds minder winstgevende producten en diensten te verkopen naarmate het meer omzetgroei nastreeft. Ten derde heeft een bedrijf de neiging om in complexiteit te groeien naarmate het in omvang toeneemt, dus de extra overheadkosten van het bedrijf verlagen de winst. En tot slot vallen concurrenten vaak ongebruikelijk winstgevende bedrijven aan door prijzen te verlagen, waardoor de prijsdruk toeneemt en daardoor de winstniveaus dalen. Bijgevolg ervaren bedrijven gewoonlijk een duurzaam groeipercentage dat in de loop van de tijd afneemt.