Hedgefondsen en hoe ze werken
Een hedgefonds bundelt het geld van bijdragende investeerders en probeert via een breed scala aan investeringsstrategieën een rendement te behalen dat boven de markt ligt. Grotere beleggers voelen zich aangetrokken tot de hogere rendementen die door hedgefondsen worden geadverteerd, hoewel het werkelijke rendement niet noodzakelijk beter is dan het gemiddelde marktrendement. Beleggingsstrategieën voor hedgefondsen kunnen het volgende omvatten:
Hefboomwerking . Er kan een aanzienlijke hoeveelheid hefboomwerking zijn (dat wil zeggen, geleende middelen beleggen) om buitensporige opbrengsten te behalen op een relatief kleine kapitaalbasis.
Korte verkopen . Hedgefondsen mogen aandelen lenen en verkopen, in de verwachting dat de prijs van een effect zal dalen, waarna ze de effecten op de open markt kopen en de geleende effecten teruggeven. Dit is een zeer risicovolle strategie, aangezien een stijging van de aandelenkoers potentieel onbeperkte verliezen kan introduceren.
Derivaten . Er wordt belegd in een willekeurig aantal derivaten, die zich kunnen terugbetalen op basis van een groot aantal mogelijke onderliggende indices of andere maatstaven.
Vanwege het toegenomen gebruik van hefboomwerking, evenals andere speculatieve strategieën, is de kans op verlies in een hedgefonds veel groter dan het geval zou zijn in een meer traditioneel investeringsfonds dat alleen belegt in de effecten van gevestigde bedrijven. Het potentiële verliesniveau wordt nog versterkt door de algemene eis dat beleggingen gedurende een periode van minimaal een jaar niet uit een hedgefonds kunnen worden gehaald. Deze vereiste is nodig omdat sommige hedgefondsbeleggingen niet gemakkelijk kunnen worden geliquideerd om te voldoen aan een verzoek om contanten op te nemen door een belegger. De vereiste stelt een hedgefondsbeheerder ook in staat beleggingsstrategieën op langere termijn te gebruiken.
Hedgefondsen onderschrijven niet noodzakelijk een bepaalde beleggingsfilosofie, dus ze kunnen door het beleggingslandschap zwerven, op zoek naar allerlei soorten anomalieën om van te profiteren. Ze ontwikkelen echter meestal beleggingsstrategieën die zijn ontworpen om winsten te genereren, ongeacht bewegingen op de aandelenmarkt, zowel omhoog als omlaag.
Hedgefondsen vermijden toezicht door de Securities and Exchange Commission (SEC) door alleen investeringen toe te staan door grote instellingen en geaccrediteerde investeerders (individuen met een groot nettowaarde of inkomen). Dit betekent dat hedgefondsen niet zoveel informatie aan hun investeerders of de SEC hoeven te rapporteren.
Hedgefondsen accepteren doorgaans geen kleine investeringen, met minimale bijdragen vanaf $ 1 miljoen. Hedgefondsbeheerders worden gecompenseerd met een percentage van het totale vermogen in de investeringspool, evenals een percentage van alle gegenereerde winsten. Een fondsbeheerder zou bijvoorbeeld 2% van al het kapitaal onder beheer kunnen nemen, evenals 20% van alle verdiende winsten.
De term "hedge" in de naam "hedge fund" is een verkeerde benaming, aangezien het lijkt te impliceren dat een fonds probeert zijn risico te beperken. Deze term komt uit de begindagen van hedgefondsen, toen fondsen probeerden het risico van koersdalingen van effecten in een bearmarkt te verminderen door short te gaan op effecten. Tegenwoordig is het nastreven van buitenmaatse rendementen het primaire doel, en dat kan meestal niet worden bereikt terwijl ook het risico wordt afgedekt.
